【原创】兴全轻资产--大蓝筹行情的受益者

今天我们继续来讲基金，在2017年最赚钱的股票，肯定是大蓝筹莫属了，沪深300指数，从3300点，涨到了4000点，涨幅高达20%，但我估计很少有人吃下了这个涨幅，因为你买的股票或者持有的基金不对，去年的时候没人会相信国家队重仓的蓝筹股能涨。所以基本都完美的错过了涨幅。当发现了蓝筹股能涨了，基本行情也就到头了。不少人都是刚调换到蓝筹股里面，就赶上了大跌。目前沪深300指数，比最高点回落了5%。

兴全轻资产163412，也是一个lof基金，还记得什么是lof吗，就是交易所里也能买到的基金，代码一样。在交易所里买有个好处能够实时成交。这只基金的规模是47亿，今年后几个月业绩好，所以上的比较快。

先看着兴全轻资产只基金的整体表现，在今年大部分时间段都是跑输沪深300的，但到了10月以后，明显有个加速。为什么会有这个效果呢？看看他的重仓股你就明白了。

重仓平安和太保五粮液，还有新华保险。今年10月之后平安涨了20%，涨的市场是大跌眼镜，谁也没想到他能这么涨。估计就连这个基金的经理也没想到，否则他不可能在三季度，把平安减仓了170万股，如果不减仓，他的涨幅应该更大。

这也是晨星评级的五星好基，而且放大到5年看，年化收益率高达36%，回报相当不错。最近两年的回报很差，因为这两年的波动所导致的，换句话说，这个基金适合于长期投资。投资的越久，收益应该越高越稳定。

这个基金有个问题出现了，首先是沪深300指数，在牛熊分界线上，如果沪深300跌破牛熊分界线，应该止盈退出。等待沪深300的分位标准差回到50%以下，再逐渐定投加入，现在分位标准差大概是75%，也就是说未来市场还有30%的空间，所以这个调整我们可以不跟。先等他回落就好。其次是这个基金老的基金经理谢治宇交接，目前这支基金处于双基金经理的状态，这是要换经理的前兆，换了个新人上来，这就需要重新观察这个基金的表现。

再看重仓股，中国平安这些年的净利润增长基本在15%左右，目前市场给他15倍的市盈率是比较合适的，再往上需要新业务带动新利润出现。最近3年都出现了一个情况，3季度业绩到4季度业绩，增长率下降，这会不会引发中国平安在明年大幅调整呢？我们还需要进一步观察。

最后来看看他的波动性风险，

夏普比率3年0.93，5年夏普比率0,99，基本收益跟风险相当。

我们可以看到他的走势跟沪深300基本相当，在2013年后期跟沪深300走出了不一样的走势，奠定了跑赢沪深300的基础，但我们刚才也看了，那是上个基金经理陈扬帆干的，跟谢治宇都没关系。谢治宇是2015年1月才来的，谢治宇来了之后做的业绩就是比较抗跌。在股灾之后，这个基金很快恢复到了前期高点之上。并抓住了蓝筹行情

阿尔法系数说的是基金的超额收益能力。阿尔法系数达到19%，而同类只有6%，足见基金经理选股能力突出。

贝塔系数，讲的是波动性。贝塔系数是0.59，只有同类平均的三分之一，说明这个基金的波动不大，这点我们从上面的收益图也能印证了，两次大回落，兴全轻资产都比较抗跌。刚才我们说，虽然他很基金，但并没有出现大的波动，说明他们把估值业绩当成了核心。守住业绩的底线，基金就有了下限。

R平方，说的是基金能不能走出独立行情，如果是100，说明基金百分百跟随市场波动，而这只基金只有28，说明他大多数时间都是独立行情。

综合来看，这只基金是只好基金，可以用来跟小盘股的基金做资产组合，今年通过他也让我们没少赚钱，甚至把创业板的任务都背过来了。但现在令我们担忧的一个是蓝筹股要调整，另一个是基金经理更换。两个事落实之后，我们还是会考虑重新加仓这个基金的。

所以总体思路是，先等等看，今年赚了这么多，让他先歇一会。

本内容只用于投资分析， 绝不构成投资推荐，风险自负】

齐俊杰读财报

ID：qijunjieducaibao

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